কোম্পানির সাধারণ শেয়ার মূলধন ব্যয় নির্ণয় কর।

ইক্যুইটি মূলধন ও ঋণ মূলধনের মিশ্রণকে মূলধন কাঠামো বলে।

যৌথমূলধনী কোম্পানির মূলধনের ক্ষুদ্র ক্ষুদ্র অংশকে সাধারণ শেয়ার বলে।

সাধারণ শেয়ার মূলধনের ব্যয় বলতে সাধারণত লভ্যাংশ ও শেয়ারমূল্য বৃদ্ধিজনিত লাভ থেকে প্রত্যাশিত আয়ের হারকে বোঝায়। অন্যভাবে, সাধারণ শেয়ারের ব্যয় বলতে বিনিয়োগকারীদের সাধারণ শেয়ারে বিনিয়োগ হতে প্রত্যাশিত আয়ের হারকে বোঝায়। এছাড়া সাধারণ শেয়ারের সাথে শেয়ার ইস্যু ও বিক্রয়জনিত খরচ জড়িত। তাই বলা যায়, 'সাধারণ শেয়ার মূলধনের ব্যয় আছে'।

নুসরাত লি.-এর ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় নির্ণয় :

এখানে,

সাধারণ শেয়ারের ব্যয় (K) = ১১.৫০% ['গ' নং থেকে প্রাপ্ত]

অগ্রাধিকার শেয়ারের ব্যয় (K_p) = ৮%

করপূর্ববর্তী ঋণের ব্যয় (K) = ১০%

কর হার (T) = ৪০% বা, ০.৪০

করপরবর্তী ঋণ মূলধন ব্যয়  $\left(K_d\right)=K_b(1-T)$ = $১০ \% \times (১-০.০৪)$ = ৬%

আবার,

সাধারণ শেয়ারের ভার  $\left(We\right)=\frac{৫,০০,০০০}{১০,০০,০০০}=০.৫০$

অগ্রাধিকার শেয়ারের ভার $\left(Wp\right) = \frac{২,০০,০০০}{১০,০০,০০০}= ০.২০$

ঋণ মূলধন (বন্ড) এর ভার $\left(Wd\right) = \frac{৩,০০,০০০}{১০,০০,০০০}=০.৩০$

আমরা জানি,

ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয়,

WACC = WeKe + WpKp + WdKd

$=\left(০.৫০\times ১১.৫০\%\right)+\left(০.২০\times ৮\%\right)+\left(০.৩০\times ৬\%\right)$

$=৫.৭৫ \%+১.৬০ \%+১.৮০ \%$

= ৯.১৫ %

সুতরাং নুসরাত লি.-এর ভারযুক্ত গড় মূলধন ব্যয় ৯.১৫%।

নিট আয়ের যে অংশ শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে বণ্টন না করে কারবারে সংরক্ষণ করা হয় তাকে সংরক্ষিত আয় বলে।

ইক্যুইটি মূলধন ও ঋণ মূলধনের মিশ্রণকে মূলধন কাঠামো বলে। কারবারে সঠিক মূলধন কাঠামো নির্বাচন করার ক্ষেত্রে মূলধন ব্যয় তাৎপর্য বহন করে। কারণ ইক্যুইটি ও ঋণ মূলধনের মিশ্রণের অনুপাতের ওপর মূলধন কাঠামোর খরচ নির্ভর করে। বিকল্প অনুপাতে মূলধন ব্যয় কম হলে সে মূলধন কাঠামো গ্রহণের সিদ্ধান্ত নিতে হয়।

তন্বি লি. এর সংরক্ষিত আয়ের ব্যয় নির্ণয় :

এখানে,
শেয়ারের বাজারমূল্য (P_০) = ২৫০ টাকা
শেয়ারপ্রতি বর্তমান লভ্যাংশ (D_০) = ১৬ টাকা
লভ্যাংশ প্রবৃদ্ধির হার (g) = ৬% বা, ০.০৬

প্রত্যাশিত লভ্যাংশ (D₁) = D_o (1 + g) = ১৬(১ + ০.০৬) = ১৬.৯৬ টাকা

আমরা জানি,

সংরক্ষিত আয়ের ব্যয় ,

$K_r=\left(\frac{D_1}{P_o}+g\right)\times 100$

$=\left(\frac{১৬.৯৬}{২৫০}+০.০৬\right)\times ১০০$

$= (০.০৬৭৮৪ + ০.০৬) \times ১০০$

$= ০.১২৭৮৪ \times ১০০$

= ১২.৭৮ %

সুতরাং তন্বি লি. এর সংরক্ষিত আয়ের ব্যয় ১২.৭৮%।