নিচের কোনটি স্বল্পমেয়াদী অর্থায়নের উৎস নয়? (Which of the following is not a source of short term financing?)

অর্থায়ন উৎসকে সাধারণত দুটি প্রধান ভাগে ভাগ করা যায়: স্বল্পমেয়াদী অর্থায়ন (Short-term financing) এবং দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়ন (Long-term financing)।

    
• স্বল্পমেয়াদী অর্থায়ন (Short-term financing): সাধারণত এক বছর বা তার কম সময়ের জন্য যে অর্থায়ন করা হয়, তাকে স্বল্পমেয়াদী অর্থায়ন বলে। এর উদ্দেশ্য হলো দৈনন্দিন পরিচালনা ব্যয় (working capital) নির্বাহ করা।
    
• দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়ন (Long-term financing): সাধারণত এক বছরের বেশি সময়ের জন্য যে অর্থায়ন করা হয়, তাকে দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়ন বলে। এর উদ্দেশ্য হলো স্থায়ী সম্পত্তি ক্রয়, ব্যবসায় সম্প্রসারণ বা দীর্ঘমেয়াদী প্রকল্পসমূহে বিনিয়োগ করা।

এবার প্রদত্ত অপশনগুলো বিশ্লেষণ করা যাক:

    
• বাণিজ্যিক পত্র (Commercial paper): এটি একটি স্বল্পমেয়াদী, অরক্ষিত (unsecured) ঋণপত্র যা সাধারণত বড় ও সুপ্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলো তাদের স্বল্পমেয়াদী অর্থায়নের প্রয়োজন মেটাতে ইস্যু করে। এর মেয়াদ সাধারণত কয়েক দিন থেকে সর্বোচ্চ ২৭০ দিন (৯ মাস) পর্যন্ত হয়ে থাকে। সুতরাং, এটি স্বল্পমেয়াদী অর্থায়নের উৎস।
    
• প্রদেয় বিল (Bills payable): এটি একটি স্বল্পমেয়াদী দায় যা সরবরাহকারী বা বিক্রেতাদের কাছ থেকে পণ্য বা সেবা বাকিতে ক্রয়ের ফলে সৃষ্টি হয়। নির্দিষ্ট মেয়াদের মধ্যে এই বিলের অর্থ পরিশোধ করতে হয়, যা সাধারণত ৯০ দিন থেকে ৩৬০ দিনের মধ্যে থাকে। সুতরাং, এটি স্বল্পমেয়াদী অর্থায়নের উৎস।
    
• ডিবেঞ্চার (Debenture): এটি একটি দীর্ঘমেয়াদী ঋণপত্র যা কোম্পানি জনসাধারণের কাছ থেকে ঋণ সংগ্রহের জন্য ইস্যু করে। ডিবেঞ্চারের মেয়াদ সাধারণত ৫ বছর থেকে ৩০ বছর বা তারও বেশি হয়ে থাকে। এটি দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়নের একটি প্রধান উৎস।
    
• বিল বাট্টাকরণ (Bills Discounted): এটি এমন একটি প্রক্রিয়া যেখানে একটি প্রতিষ্ঠান তার প্রাপ্য বিল (Bills receivable) মেয়াদ পূর্তির আগেই ব্যাংকের কাছে বাট্টা করে (discount করে) নগদ অর্থ সংগ্রহ করে। এটি স্বল্পমেয়াদী নগদ অর্থের চাহিদা পূরণে ব্যবহৃত হয়। সুতরাং, এটি স্বল্পমেয়াদী অর্থায়নের উৎস।

উপরোক্ত আলোচনা থেকে বোঝা যায় যে, বাণিজ্যিক পত্র, প্রদেয় বিল এবং বিল বাট্টাকরণ - এই তিনটিই স্বল্পমেয়াদী অর্থায়নের উৎস। অন্যদিকে, ডিবেঞ্চার হলো দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়নের উৎস। তাই, "স্বল্পমেয়াদী অর্থায়নের উৎস নয়" - এমন অপশনটি হলো ডিবেঞ্চার।