উদ্দীপকের কোম্পানি দুটির মধ্যে কোন কোম্পানির গৃহীত নীতিটি অনুসরণ করা উচিত বলে তুমি মনে কর? বিশ্লেষণ কর।

উদ্দীপকে বর্ণিত কোম্পানি দুটির মধ্যে 'নিবেদিতা' কোম্পানির লভ্যাংশ নীতিটি অনুসরণ করা উচিত বলে আমি মনে করি।

একটি কোম্পানির লভ্যাংশ নীতি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্ন এবং কোম্পানির ভবিষ্যৎ প্রবৃদ্ধির মধ্যে ভারসাম্য রক্ষা করে। লভ্যাংশ নীতির মাধ্যমে কোম্পানি তার অর্জিত মুনাফার কত অংশ শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে বিতরণ করবে এবং কত অংশ ব্যবসায় পুনঃবিনিয়োগ করবে তা নির্ধারণ করা হয়। একটি সুচিন্তিত লভ্যাংশ নীতি শেয়ারহোল্ডারদের আস্থা বাড়ায় এবং কোম্পানির আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করে।

'নিবেদিতা' কোম্পানি প্রতিবছর শেয়ার প্রতি ১৫ টাকা লভ্যাংশ প্রদান করে এবং ২১ টাকা মুনাফা ব্যবসায় পুনঃবিনিয়োগ করে। এর অর্থ হলো, কোম্পানিটি তার মোট মুনাফা (১৫+২১=৩৬ টাকা) থেকে প্রায় ৪১.৬৭% (১৫/৩৬) লভ্যাংশ হিসেবে বিতরণ করে এবং বাকি অংশ (৫৮.৩৩%) ভবিষ্যতের প্রবৃদ্ধির জন্য সংরক্ষণ করে। এই নীতিটি একটি সুষম লভ্যাংশ নীতি নির্দেশ করে, যেখানে শেয়ারহোল্ডারদের নিয়মিত আয় নিশ্চিত করা হয় এবং একইসাথে কোম্পানির সম্প্রসারণ ও উন্নয়নের জন্য পর্যাপ্ত তহবিলও রাখা হয়। এটি একটি স্থির পরিশোধ অনুপাত নীতির (Constant Payout Ratio Policy) উদাহরণ, যা কোম্পানির মুনাফার সাথে সামঞ্জস্য রেখে লভ্যাংশ প্রদান করে, ফলে নীতিটি টেকসই হয় এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে স্বচ্ছতা বৃদ্ধি পায়।

অপরদিকে, 'শতাব্দী' কোম্পানি কেবল শেয়ার প্রতি ১২ টাকা লভ্যাংশ প্রদান করে। এই নীতিটি একটি স্থির লভ্যাংশ নীতি (Stable Dividend Policy) হতে পারে, তবে এর সাথে কোম্পানির আয়ের সম্পর্ক স্পষ্ট নয়। যদি কোম্পানির আয় ওঠানামা করে, তবে প্রতি বছর একই পরিমাণ লভ্যাংশ প্রদান করা কঠিন হতে পারে, যা কোম্পানির আর্থিক সক্ষমতার ওপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে অথবা লভ্যাংশ প্রদানের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিল না থাকলে ঋণের ওপর নির্ভরতা বাড়াতে পারে। 'নিবেদিতা' কোম্পানির নীতিটি মুনাফার একটি নির্দিষ্ট অংশ লভ্যাংশ হিসেবে বিতরণের মাধ্যমে আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখে এবং ভবিষ্যতের বিনিয়োগের সুযোগ তৈরি করে, যা দীর্ঘমেয়াদী শেয়ারহোল্ডারদের জন্য অধিক ফলপ্রসূ। তাই, কোম্পানি দুটির মধ্যে 'নিবেদিতা' কোম্পানির গৃহীত লভ্যাংশ নীতিটি অধিকতর অনুসরণযোগ্য।