উৎপাদন পদ্ধতির আধুনিকায়নে মূলধন বাজেটিং গুরুত্বপূর্ণ”-ব্যাখ্যা কর। (অনুধাবন)

উত্তরঃ নগদ আন্তঃপ্রবাহ বলতে একটি ব্যবসা বা প্রকল্পে বিভিন্ন উৎস থেকে নগদ অর্থের আগমনকে বোঝায়। এটি সাধারণত পণ্য বিক্রয়, সেবা প্রদান, ঋণ গ্রহণ বা বিনিয়োগ থেকে আসে।

উত্তরঃ

গড় মুনাফার হার (Average Rate of Return - ARR) হলো একটি প্রকল্পের গড় বিনিয়োগের উপর গড় নিট মুনাফার অনুপাত। এটি একটি লাভজনকতা পরিমাপক যা প্রকল্পের মোট বিনিয়োগের উপর বার্ষিক গড় মুনাফার শতাংশ প্রকাশ করে। জনাব আমীনের 'জারা' প্রকল্পের গড় মুনাফার হার নির্ণয় করতে, প্রথমে প্রতিটি বছরের কর-পরবর্তী মুনাফা (Profit After Tax - PAT) এবং গড় বিনিয়োগ হিসাব করতে হবে।

উদ্দীপকে উল্লিখিত 'জারা' প্রকল্পের চার বছরের সম্ভাব্য বিক্রয়, অবচয় ও চলতি খরচ বিবেচনা করে কর-পরবর্তী মুনাফা নিম্নরূপ:

১ম বছরের কর-পূর্ব মুনাফা (PBT) = ১,০০,০০০ - ৮,০০০ - ১০,০০০ = ৮২,০০০ টাকা
১ম বছরের কর (২০%) = ৮২,০০০ \(\times\) ২০% = ১৬,৪০০ টাকা
১ম বছরের কর-পরবর্তী মুনাফা (PAT) = ৮২,০০০ - ১৬,৪০০ = ৬৫,৬০০ টাকা

২য় বছরের কর-পূর্ব মুনাফা (PBT) = ৮০,০০০ - ৮,০০০ - ১০,০০০ = ৬২,০০০ টাকা
২য় বছরের কর (২০%) = ৬২,০০০ \(\times\) ২০% = ১২,৪০০ টাকা
২য় বছরের কর-পরবর্তী মুনাফা (PAT) = ৬২,০০০ - ১২,৪০০ = ৪৯,৬০০ টাকা

৩য় বছরের কর-পূর্ব মুনাফা (PBT) = ৭০,০০০ - ৮,০০০ - ১০,০০০ = ৫২,০০০ টাকা
৩য় বছরের কর (২০%) = ৫২,০০০ \(\times\) ২০% = ১০,৪০০ টাকা
৩য় বছরের কর-পরবর্তী মুনাফা (PAT) = ৫২,০০০ - ১০,৪০০ = ৪১,৬০০ টাকা

৪র্থ বছরের কর-পূর্ব মুনাফা (PBT) = ৬০,০০০ - ৮,০০০ - ১০,০০০ = ৪২,০০০ টাকা
৪র্থ বছরের কর (২০%) = ৪২,০০০ \(\times\) ২০% = ৮,৪০০ টাকা
৪র্থ বছরের কর-পরবর্তী মুনাফা (PAT) = ৪২,০০০ - ৮,৪০০ = ৩৩,৬০০ টাকা

মোট কর-পরবর্তী মুনাফা = ৬৫,৬০০ + ৪৯,৬০০ + ৪১,৬০০ + ৩৩,৬০০ = ১,৯০,৪০০ টাকা
গড় কর-পরবর্তী মুনাফা = ১,৯০,৪০০ টাকা / ৪ = ৪৭,৬০০ টাকা

জনাব আমীন প্রতিটি প্রকল্পে ২,০০,০০০ টাকা বিনিয়োগের চিন্তা করছেন। তাই 'জারা' প্রকল্পের প্রাথমিক বিনিয়োগ ২,০০,০০০ টাকা। গড় বিনিয়োগ নির্ণয়ের জন্য সাধারণত প্রাথমিক বিনিয়োগকে ২ দিয়ে ভাগ করা হয় (যদি শেষ মূল্য বা ভগ্নাবশেষ মূল্য না থাকে)।

গড় বিনিয়োগ = প্রাথমিক বিনিয়োগ / ২
= ২,০০,০০০ টাকা / ২
= ১,০০,০০০ টাকা

সুতরাং, 'জারা' প্রকল্পের গড় মুনাফার হার হবে:
গড় মুনাফার হার = (গড় কর-পরবর্তী মুনাফা / গড় বিনিয়োগ) \(\times\) ১০০
= (৪৭,৬০০ টাকা / ১,০০,০০০ টাকা) \(\times\) ১০০
= ০.৪৭৬ \(\times\) ১০০
= ৪৭.৬%

অতএব, 'জারা' প্রকল্পের গড় মুনাফার হার ৪৭.৬%।

উত্তরঃ

জনাব আমীনের জন্য 'মামিয়া' প্রকল্পটি অধিক লাভজনক। নিচে 'জারা' প্রকল্পের পে-ব্যাক সময় নির্ণয়পূর্বক এই মতামত উপস্থাপন করা হলো:

পে-ব্যাক সময় পদ্ধতি অনুযায়ী, যে প্রকল্পের বিনিয়োগকৃত অর্থ দ্রুত ফেরত আসে, সেই প্রকল্পটি অধিক লাভজনক বিবেচিত হয়। উদ্দীপকে 'জারা' প্রকল্পে জনাব আমীনের বিনিয়োগ ২,০০,০০০ টাকা। প্রকল্পের সম্ভাব্য বিক্রয়, অবচয়, চলতি খরচ এবং কর হার বিবেচনা করে প্রতিটি বছরের নিট নগদ আন্তঃপ্রবাহ (Net Cash Inflow) নির্ণয় করতে হবে:

'জারা' প্রকল্পের নিট নগদ আন্তঃপ্রবাহ নির্ণয়:

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

বিবরণ	১ম বছর	২য় বছর	৩য় বছর	৪র্থ বছর
বিক্রয়	১,০০,০০০	৮০,০০০	৭০,০০০	৬০,০০০
(-) চলতি খরচ	১০,০০০	১০,০০০	১০,০০০	১০,০০০
(-) অবচয়	৮,০০০	৮,০০০	৮,০০০	৮,০০০
কর পূর্ববর্তী আয় (EBT)	৮২,০০০	৬২,০০০	৫২,০০০	৪২,০০০
(-) কর (২০%)	১৬,৪০০	১২,৪০০	১০,৪০০	৮,৪০০
কর পরবর্তী আয় (EAT)	৬৫,৬০০	৪৯,৬০০	৪১,৬০০	৩৩,৬০০
(+) অবচয়	৮,০০০	৮,০০০	৮,০০০	৮,০০০
নিট নগদ আন্তঃপ্রবাহ (CI)	৭৩,৬০০	৫৭,৬০০	৪৯,৬০০	৪১,৬০০

'জারা' প্রকল্পের ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ ও পে-ব্যাক সময় নির্ণয়:

                                                                                                                                                                                                                                                                                   

বছর	নিট নগদ আন্তঃপ্রবাহ (টাকা)	ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ (টাকা)	বিনিয়োগ (২,০০,০০০ টাকা)
০			২,০০,০০০
১	৭৩,৬০০	৭৩,৬০০	১,২৬,৪০০
২	৫৭,৬০০	১,৩১,২০০	৬৮,৮০০
৩	৪৯,৬০০	১,৮০,৮০০	১৯,২০০
৪	৪১,৬০০	২,২২,৪০০

৩য় বছর শেষে ক্রমযোজিত নগদ আন্তঃপ্রবাহ ১,৮০,৮০০ টাকা, যা মূল বিনিয়োগ (২,০০,০০০ টাকা) থেকে কম। ৪র্থ বছরের নিট নগদ আন্তঃপ্রবাহ ৪১,৬০০ টাকা। সুতরাং, পে-ব্যাক সময় ৩য় বছর পর কিন্তু ৪র্থ বছর শুরু হওয়ার আগে হবে।

পে-ব্যাক সময় = পূর্ববর্তী পূর্ণ বছর + (বিনিয়োগের অবশিষ্ট টাকা / পরবর্তী বছরের নিট নগদ আন্তঃপ্রবাহ)

পে-ব্যাক সময় = ৩ বছর + (১৯,২০০ টাকা / ৪১,৬০০ টাকা)

পে-ব্যাক সময় = ৩ বছর + ০.৪৬১৫ বছর

পে-ব্যাক সময় = প্রায় ৩.৪৬ বছর।

সিদ্ধান্ত:

উপরোক্ত হিসাব অনুযায়ী, 'জারা' প্রকল্পের পে-ব্যাক সময় হলো প্রায় ৩.৪৬ বছর। অন্যদিকে, উদ্দীপকে 'মামিয়া' প্রকল্পের পে-ব্যাক সময় ৩ বছর বলে উল্লেখ করা হয়েছে। যেহেতু 'মামিয়া' প্রকল্পের পে-ব্যাক সময় 'জারা' প্রকল্পের পে-ব্যাক সময় (৩.৪৬ বছর) থেকে কম (৩ বছর), তাই পে-ব্যাক সময় পদ্ধতির বিচারে 'মামিয়া' প্রকল্পে বিনিয়োগ করা জনাব আমীনের জন্য অধিক লাভজনক হবে। কারণ যে প্রকল্পে বিনিয়োগকৃত অর্থ কম সময়ে ফেরত আসে, সেই প্রকল্পটি তুলনামূলকভাবে কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং অধিক আকর্ষণীয়।