ব্যবসায় অর্থায়ন বলতে একটি ব্যবসায় সুষ্ঠুভাবে পরিচালনা করতে কি পরিমাণ মূলধন প্রয়োজন, কোন কোন উৎস হতে তা সংগ্রহ করতে হবে এবং কোন কোন খাতে তা বিনিয়োগ করা হবে ইত্যাদি বিষয়সমূহকে বোঝায়।
স্বল্পমেয়াদি সম্পদ ব্যবস্থাপনা বলতে একটি প্রতিষ্ঠানের নগদ অর্থ, মজুদ পণ্য, প্রাপ্য বিল ইত্যাদির ব্যবস্থাপনাকে বোঝায়। আর্থিক ব্যবস্থাপককে এমনভাবে স্বল্পমেয়াদি সম্পদ ব্যবস্থাপনা করতে হয় যেন প্রতিষ্ঠান তারল্য সমস্যায় না পড়ে। কারণ স্বল্পমেয়াদি বা চলতি সম্পদে বিনিয়োগ পর্যাপ্ত পরিমাণ না হলে পাওনাদারদের পাওনা পরিশোধে প্রতিষ্ঠান ব্যর্থ হবে। এছাড়া চলতি সম্পদে বিনিয়োগ বেশি হলে প্রতিষ্ঠানকে মুনাফা অর্জনের সুযোগ হতে বঞ্চিত হতে হয়। তাই স্বল্পমেয়াদি সম্পদ ব্যবস্থাপনা জরুরি।
উদ্দীপকের রাঙ্গামাটি কোম্পানি লি. বিনিয়োগের ক্ষেত্রে অর্থায়নের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়ন নীতি অনুসরণ করেছে।
মূলধন একটি খাতে বিনিয়োগ না করে একাধিক খাতে বিনিয়োগ করার নীতিকে পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়ন নীতি বলে। এ ধরনের বিনিয়োগে ঝুঁকি বণ্টিত হয় ও হ্রাস পায়।
উদ্দীপকের রাঙ্গামাটি কোম্পানিটি ভোগ্যপণ্য, আবাসন, গণমাধ্যম, ইস্পাত, সিমেন্ট ও ফার্মাসিউটিক্যালস ইত্যাদি খাতে বিনিয়োগ করেছে। অর্থাৎ প্রতিষ্ঠানটি বিনিয়োগযোগ্য মূলধন একাধিক খাতে বিনিয়োগ করে। এর ফলে একটি খাতে ক্ষতি হলে অন্য খাতের মুনাফা দ্বারা সে ক্ষতি সমন্বয় করা উক্তি প্রতিষ্ঠানের পক্ষে সম্ভব হবে। তাই নিঃসন্দেহে বলা যায়, রাঙ্গামাটি কোম্পানি লি. বিনিয়োগের ক্ষেত্রে অর্থায়নের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়ন নীতিটি অনুসরণ করেছে।
উদ্দীপকের রাঙ্গামাটি কোম্পানিটি শেয়ারহোল্ডারগণের অর্থনৈতিক কল্যাণ নিশ্চিত করতে সক্ষম হয়েছে বলে আমি মনে করি।
মুনাফা সর্বাধিকরণ ও সম্পদ সর্বাধিকরণ অর্থায়নের লক্ষ্য হিসেবে বিবেচিত হয়। মুনাফা সর্বাধিকরণ বলতে শেয়ার প্রতি আয় বৃদ্ধিকে বোঝায়। অন্যদিকে সম্পদ সর্বাধিকরণ বলতে শেয়ারের বাজারমূল্য সর্বাধিকরণকে বোঝায়।
উদ্দীপর্কের রাঙামাটি কোম্পানিটি মূলধন একাধিক খাতে বিনিয়োগ করেছে। যার ফলে প্রতিষ্ঠানটির প্রবৃদ্ধির হার ক্রমাগত বাড়ছে। সম্প্রতি কোম্পানিটি বিদ্যুৎ খাতে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এর প্রভাবে কোম্পানিটি শেয়ারের বাজারমূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে। অর্থাৎ প্রতিষ্ঠানটির সম্পদ সর্বাধিকরণ হচ্ছে।
শেয়ারহোল্ডারদের অর্থনৈতিক কল্যাণ তখনই সম্ভব যখন বিনিয়োগকারীর বিনিয়োগের মূল্য উত্তরোত্তর বৃদ্ধি পায় যা তার শেয়ারের বাজারমূল্য দ্বারা পরিমাপযোগ্য। সম্পদ সর্বাধিকরণ লক্ষ্যে শেয়ারমূল্যের ওপর অধিক গুরুত্ব দেওয়া হয়। এছাড়াও অর্থের সময়মূল্য, ঝুঁকি ইত্যাদি বিবেচনায় এটি অর্থায়নের মূল লক্ষ্য হিসেবে বিবেচিত হয়।
উদ্দীপকের রাঙ্গামাটি কোম্পানির শেয়ারের বাজারমূল্য বৃদ্ধি পাওয়ায় শেয়ারহোল্ডারদের মূলধনী লাভও বাড়বে। সুতরাং উল্লিখিত সার্বিক বিষয় বিবেচনায় বলা যায়, রাঙ্গামাটি কোম্পানিটির সম্পদ সর্বাধিকরণ লক্ষ্যের প্রতিফলন ঘটায় নিঃসন্দেহে বলা যায়, কোম্পানিটি শেয়ারহোল্ডারদের অর্থনৈতিক কল্যাণ নিশ্চিত করতে সক্ষম হয়েছে।
Related Question
View Allব্যবসায় অর্থায়ন বলতে একটি ব্যবসায় সুষ্ঠুভাবে পরিচালনা করতে কী পরিমাণ মূলধন প্রয়োজন, কোন কোন উৎস হতে তা সংগ্রহ করতে হবে এবং কোন কোন খাতে তা বিনিয়োগ করা হবে ইত্যাদি বিষয়সমূহকে বোঝায়।
ব্যয় সিদ্ধান্তের অপর নাম হলো বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত।
সাধারণত একজন আর্থিক ব্যবস্থাপককে দুই ধরনের সিদ্ধান্ত নিতে হয়। তার মধ্যে ব্যয় সিদ্ধান্ত একটি। কোনো খাতে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেওয়াকেই ব্যয় সিদ্ধান্ত বলে। যেমন- কোনো ব্যবসায় প্রতিষ্ঠান যদি তাদের কার্যক্রম অব্যাহত রাখার জন্য একটি মেশিন কেনার সিদ্ধান্ত নেয় তাহলে সেটি ব্যয় সিদ্ধান্ত বা বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত।
উদ্দীপকে আলফা লি. কর্তৃক অনুসৃত অর্থায়নের নীতিটি হলো পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়ন নীতি। পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়ন নীতি বলতে বোঝায় ব্যবসায়ী বা বিনিয়োগকারী শুধু একটি প্রকল্পে অর্থ বিনিয়োগ না করে একাধিক প্রকল্পে অর্থ বিনিয়োগ করবে যাতে ঝুঁকি বণ্টিত হয় ও হ্রাস পায়। কারণ একটি প্রকল্পে অর্থ বিনিয়োগ করলে সেক্ষেত্রে ঝুঁকি হ্রাসের সুযোগ থাকে না।
উদ্দীপকের আলফা লি. তার অর্থ বিভিন্ন প্রকল্পে বিনিয়োগ করেছেন। কিছু প্রকল্প ঝুঁকিযুক্ত এবং কিছু প্রকল্প ঝুঁকিমুক্ত। সেক্ষেত্রে উক্ত প্রতিষ্ঠান কোনো প্রকল্প থেকে প্রত্যাশিত মুনাফা অর্জন করতে না পারলে কিংবা ক্ষতি হলে অন্য প্রকল্প থেকে তা পুষিয়ে নেওয়া সম্ভব হবে। এছাড়া একাধিক প্রকল্পে বিনিয়োগ করায় একটি প্রকল্পের মূলধন ক্ষতিগ্রস্ত হলেও প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হতে হবে না। তাই নিঃসন্দেহে বলা যায়, আলফা লি. অর্থায়নের পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়ন নীতি অনুসরণ করেছে।
উদ্দীপকের বেটা লি. কর্তৃক গৃহীত অর্থায়নের নীতিসমূহ হলো ঝুঁকি ও মুনাফা নীতি এবং তারল্য ও মুনাফা নীতি।
ঝুঁকি ও মুনাফা নীতি অনুসারে বিনিয়োগ যত ঝুঁকিপূর্ণ হবে প্রত্যাশিত মুনাফার হার তত বেশি হবে। অন্যদিকে, তারল্য ও মুনাফা নীতি অনুসারে চলতি ব্যয় বহনের জন্য পর্যাপ্ত পরিমাণ নগদ অর্থ বা তরল সম্পদ রেখে মুনাফার প্রত্যাশায় অবশিষ্ট অর্থ বিনিয়োগ করা হয়। এর । ফলে অসচ্ছলতার ঝুঁকি হ্রাস পায়।
উদ্দীপকের বেটা লি, কাম্য পরিমাণ নগদ অর্থ রেখে অবশিষ্ট অর্থ অলস না রেখে কারবারে বিনিয়োগ করায় বলা যায় প্রতিষ্ঠানটি তারল্য ও মুনাফা নীতির যথাযথ অনুসরণ করে। অন্যদিকে প্রতিষ্ঠানটি অধিক মুনাফার প্রত্যাশায় অধিক ঝুঁকি নিয়ে একটি প্রকল্পে বিনিয়োগ করায় বলা যায়, ঝুঁকি ও মুনাফা নীতি অনুসরণ করেছে।
তারল্য ও মুনাফা নীতির সাথে ঝুঁকি ও মুনাফা নীতির পারস্পরিক । সম্পর্ক রয়েছে। যেমন- কোনো প্রতিষ্ঠান তারল্যের পরিমাণ বৃদ্ধি করলে মুনাফার হার কমে যায় এবং অসচ্ছলতাজনিত ঝুঁকি হ্রাস পায়। কারণ চলতি ব্যয় বহনের অক্ষমতা থেকে অসচ্ছলতাজনিত ঝুঁকির সৃষ্টি হয়। আবার তারল্যের পরিমাণ কম থাকলে মুনাফার হার বৃদ্ধি পায় এবং অসচ্ছলতাজনিত ঝুঁকিও বৃদ্ধি পায়। তাই তারল্য ও মুনাফা উভয়ের মধ্যে সমন্বয়সাধন করে সিদ্ধান্ত নিতে হয়, যেন অসচ্ছলতাজনিত ঝুঁকি সৃষ্টি না হয়। সুতরাং বলা যায়, বেটা লি. কর্তৃক । গৃহীত অর্থায়নের নীতিসমূহের মধ্যে তুলনামূলক সম্পর্ক বিদ্যমান।
সরকারি অর্থায়ন বলতে সরকারের বার্ষিক ব্যয় কোন কোন খাতে কী পরিমাণ হবে এবং সেই অর্থ কোন কোন উৎস হতে সংগ্রহ করা হবে তা নির্ধারণ করাকে বোঝায়।
সম্পদ সর্বাধিকরণ বলতে কোম্পানির শেয়ারের বাজারমূল্য বৃদ্ধিকরণকে বোঝায়।
শেয়ারহোল্ডারদের সম্পদ সর্বাধিকরণ ফার্মের একটি উল্লেখযোগ্য লক্ষ্য। ফার্মের মালিকদের সম্পদ পরিমাণ করা হয় শেয়ারের বর্তমান বাজারমূল্য দ্বারা। সম্পদ সর্বাধিকরণে অর্থের সময় মূল্য, নগদ প্রবাহ ও ঝুঁকি বিবেচনা করা হয়।
১ ক্লিকে প্রশ্ন, শীট, সাজেশন ও
অনলাইন পরীক্ষা তৈরির সফটওয়্যার!
শুধু প্রশ্ন সিলেক্ট করুন — প্রশ্নপত্র অটোমেটিক তৈরি!
Related Question
Complete Exam
Preparation
Learn, practice, analyse and improve
