নিট বর্তমান মূল্য পদ্ধতি নিচের কোন বিষয়টি বিবেচনা করে না?

নিট বর্তমান মূল্য (Net Present Value - NPV) পদ্ধতি মূলধন বাজেটিং-এর একটি গুরুত্বপূর্ণ কৌশল যা প্রকল্পের লাভজনকতা মূল্যায়নে ব্যবহৃত হয়। এই পদ্ধতিতে একটি প্রকল্পের প্রত্যাশিত ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহকে (cash flow) একটি নির্দিষ্ট বাট্টাকরণের হার (discount rate) দ্বারা অর্থের সময় মূল্যে (time value of money) রূপান্তর করে বর্তমান মূল্য নির্ণয় করা হয়। এরপর প্রাথমিক বিনিয়োগ বাদ দিয়ে নিট বর্তমান মূল্য বের করা হয়।

    
• লাভজনকতা (Profitability): NPV পদ্ধতির প্রধান উদ্দেশ্যই হলো কোনো প্রকল্পের লাভজনকতা পরিমাপ করা। যদি নিট বর্তমান মূল্য ধনাত্মক (positive) হয়, তবে প্রকল্পটি লাভজনক বলে বিবেচিত হয়। তাই এটি লাভজনকতাকে বিবেচনা করে।
    
• নগদ প্রবাহ (Cash Flow): NPV পদ্ধতি ভবিষ্যৎ সকল নগদ আন্তঃপ্রবাহ (cash inflow) ও বহিঃপ্রবাহকে (cash outflow) বিবেচনা করে। এর হিসাব নগদ প্রবাহের ওপরই নির্ভরশীল। তাই এটি নগদ প্রবাহকে বিবেচনা করে।
    
• ঝুঁকি (Risk): NPV পদ্ধতিতে বাট্টাকরণের হার (discount rate) নির্ধারণের সময় প্রকল্পের ঝুঁকির বিষয়টি বিবেচনা করা হয়। অধিক ঝুঁকিপূর্ণ প্রকল্পের জন্য সাধারণত উচ্চতর বাট্টাকরণের হার ব্যবহার করা হয়। এর মাধ্যমে পরোক্ষভাবে ঝুঁকি বিবেচনা করা হলেও, NPV পদ্ধতি সরাসরি বিভিন্ন ঝুঁকির মাত্রা বিশ্লেষণ করে বা ঝুঁকির বিভিন্ন পরিস্থিতি মডেলিং করে না। ঝুঁকি বিশ্লেষণ একটি আলাদা প্রক্রিয়া যা বাট্টাকরণের হার নির্ধারণে সাহায্য করে। তাই, সরাসরি ঝুঁকি বিশ্লেষণের বিষয়টি NPV পদ্ধতির নিজস্ব গণনার অংশ নয়, বরং এটি বাট্টাকরণের হারে অন্তর্ভুক্ত থাকে।
    
• অর্থের সময় মূল্য (Time Value of Money): এটি NPV পদ্ধতির মূল ভিত্তি। ভবিষ্যৎ নগদ প্রবাহকে বর্তমান মূল্যে রূপান্তরের মাধ্যমে অর্থের সময় মূল্যকে সম্পূর্ণরূপে বিবেচনা করা হয়।

উপরে উল্লিখিত আলোচনা থেকে বোঝা যায় যে, যদিও বাট্টাকরণের হারের মাধ্যমে ঝুঁকিকে NPV পদ্ধতিতে অন্তর্ভুক্ত করা হয়, তবে পদ্ধতিটি সরাসরি ঝুঁকির বিভিন্ন দিক বা মাত্রা নিয়ে বিশ্লেষণ করে না। ঝুঁকির সুনির্দিষ্ট বিশ্লেষণ সাধারণত এই পদ্ধতির বাইরের কাজ, যা বাট্টাকরণের হারকে প্রভাবিত করে। অন্যান্য বিকল্প (লাভজনকতা, নগদ প্রবাহ, অর্থের সময় মূল্য) NPV পদ্ধতির অবিচ্ছেদ্য অংশ হিসেবে সরাসরি বিবেচিত হয়।

অতএব, নিট বর্তমান মূল্য পদ্ধতি সরাসরি ঝুঁকির বিশদ বিশ্লেষণ বিবেচনা করে না, বরং বাট্টাকরণের হারে ঝুঁকিকে অন্তর্ভুক্ত করে।